欧洲杯体育英力士125月中测验-开云官网登录入口开云app官网入口

发布日期：2025-07-21 06:51 点击次数：54

欧洲杯体育

热门栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟来回客户端

　　起原：紫金天风期货连络所

　　【20250122】聚酯周报：节前怜惜资本和策略影响

　　PTA不雅点小结

　　中枢不雅点：中性 PTA供应有测验，均衡略改善，PTA本身仍有累库压力。短期资本驱动为主，PX供应有好转，弹性加大，怜惜低买契机。

　　月差：中性现在资本偏强，供需改善，月差走强，怜惜累库落地后反套契机。

　　现货：中性 PTA现货市集商谈氛围一般，2月成杂乱会，现货基差褂讪。个别主流供应商有出货。1月货商谈有数，荒芜在09贴水85~90隔壁商谈，价钱商谈区间在5080~5120隔壁。

　　资本：中性 12月-1月韩国芳烃有出口好意思国，PXN210好意思金估值树立，短期PX供需改善。安装变动：严慎偏多 PTA安装测验按狡计，YS新材料测验中，英力士125月中测验，YS宁波狡计下旬泊车，YS海南狡计2月测验，YS大连狡计3月测验。

　　下流需求：中性织造无间休假中，聚酯聚酯负荷降至83%。1-2月评估85%、88%。

　　供需均衡：严慎偏空 PTA供需有改善，但仍在累库通说念。加工利润：中性 PTA-原油价差低位树立，PXN略树立至210好意思元。资本上移，价钱树立。

　　PX不雅点小结

　　中枢不雅点：中性 PX供应有改善，入口展望减轻，调油预期下PX弹性加大，短期回调低多想路，怜惜原油驱动。月差：中性月差有撑合手。现货：中性 PX现货有改善盘，实货3月在884/895商谈，4月在887/893商谈。3/4换月在-6有买盘，PX估价在888好意思元/吨。安装变动：中性亚洲安装有降负，国内广东石化短停重启，镇海降负。山东地真金不怕火影响，MX偏强。入口：严慎偏多亚洲短经过韩国SKGC、乐天，台湾FCFC降负泊车，入口展望下落，1-2月有芳烃出口好意思国。

　　下流需求：严慎偏空 PTA测验有加多，汉邦、新材料、英力士125泊车，2-3月YS有测验狡计，聚酯织造季节性走弱。供需均衡：中性国内供需1-2月松均衡，3月起展望改善。加工利润：中性 PXN树立至210好意思元，估值有树立。

　　乙二醇不雅点小结

　　中枢不雅点：中性乙二醇低库存和测验撑合手，需求走淡，入口小幅累库预期压制，短期区间震憾，怜惜资本和宏不雅影响。月差：中性近月合约靠近刊出压力，月差反套看待。现货：中性 MEG节前商谈偏弱。现在现货基差在主力升水20-22元/吨隔壁，商谈4795-4797元/吨。安装变动：严慎偏多乙二醇负荷高位略降，镇海延后至3月底重启，陕煤榆林重启，陕煤渭化轮检，三江按狡计测验，预期负荷保管高位。入口：严慎偏空外洋安装，沙特70万吨、科威特53万吨安装测验，1月到港预期偏高，上调1-2月入口预估。下流需求：中性织造季节性休假泊车中，聚酯负荷83%，附进休假聚酯负荷冉冉泊车中。供需均衡：中性供应高位，1-2月均衡展望季节性有小幅累库。加工利润：严慎偏空油制效益一般，煤制效益偏好。

　　需求季节性鸠集休假中

　　织造鸠集休假中

终局无间休假中，下流加快下落，订单发挥清淡，备货量在15天-1个月。织造负荷示寂16日加弹开机率40%（-35%），织机开机率30%（-32%），印染开机率64%冉冉下落中。

　　聚酯冉冉按狡计测验休假中

截止1.17日，聚酯负荷降至83%隔壁，资本上移聚酯现款流合手稳，聚酯平均库存12.5天隔壁。

聚酯节前库存压力不大，下流无间休假中产销一般，聚酯无间鸠集休假，负荷冉冉下落中。

　　聚酯库存略回升，举座不高

下流库存合手稳。示寂1.17日POY、DTY、FDY和短纤库存在9.5、20.3、16.9和7.1天。聚酯家具库存压力不大。

　　聚酯利润略树立

丝价企稳回升，聚酯现款流略树立，瓶片保管损失。

　　聚酯开工评估

聚酯库存合手稳，左证聚酯狡计测验情况，1月中旬起聚酯鸠集测验，负荷冉冉回落中，1-2月预估负荷85%、88%。节后复产手艺展望前元宵节前后。

　　PTA供需略改善，举座累库

　　PTA年头按狡计测验

PTA安装变化不大，按狡计进行。新材料测验中，英力士125万吨月中测验至节后，嘉兴石化150万吨安装重启，汉邦石化泊车2月。1月下旬YS宁波测验，2月YS海南存测验狡计，3月YS大连375有测验狡计。

　　PTA库存加多中

据忠朴数据，截止1月17日，PTA社会库存（除信用仓单外）合手稳累库2.3万吨至297.7万吨，仓单库存压力偏高，下流备货有加多，现货流动性不高。

　　PTA均衡表

PTA供应有测验，均衡略改善，PTA本身仍有累库压力。短期资本驱动为主，PX供应有好转，弹性加大，怜惜低买契机。

供应端，PTA安装狡计测验有加多，英力士125万吨安装泊车至春节后，嘉兴石化150万吨安装重启，YS宁波200万吨下旬泊车，海南狡计2月中测验，大化狡计3月中测验。

需求端，附进假期下流季节性泊车降负加多，聚酯负荷降至83%，织造下落赫然，截止16日加弹、织机和印染开机降至45%（-30%）、30%（-32%）和64%（-11%）。织造订单走淡，下流无间开动休假中。

PTA均衡表，供应略改善，举座有季节性累库预期，PX供需改善，估值略树立，弹性加多，怜惜低买契机。

　　PTA部分席位净合手仓VSPTA价钱

外资控股的期货公司席位净空头合手仓减仓赫然。

　　供需略改善，PXN有树立

　　北好意思库存回升，汽油裂解偏弱

好意思国汽油库存赓续累库中，现时库存低于平均。汽油裂解和北好意思辛烷值均小幅走弱。

　　调油有预期，短经过效益偏差

季节性淡季，现在调油经济性一般，短经过效益偏差。

　　芳烃好意思亚价差有所收窄

好意思亚套利价差走强，甲苯好意思亚价差146元，二甲苯好意思亚价差90好意思元。据闻运脚镌汰，芳烃纸面套利价差部分绽开。好意思国可能存在季节性备货，1-2月有芳烃从韩国出口好意思国。

左证相差口数据，韩国2024年1月1-20日PX出口总量约23.1万吨，其中出口至中国大陆约19.6万吨，出口知友意思国约2.4万吨，出口至中国台湾约1万吨。

　　亚洲安装有测验，短经过降负

PX安装负荷有回升，国内87%摆布，亚洲负荷78.1%；国内安装，镇海降负10%，广东石化测验已毕重启；亚洲安装，GS测验狡计延后至2月，韩国乐天泊车展望1月下重启，SKGC略降负，台湾FCFC降负。

山东口岸制裁及税费加多问题撑合手国内二甲苯价钱，市集调油有预期，撑合手芳烃价钱改善；亚洲短经过效益偏差，韩国多套安装测验降负，入口展望改善。

　　PX均衡表

PX山东地真金不怕火供应或有减轻，外洋降负入口或有下落，均衡预期改善，PXN估值树立，弹性加多，怜惜低买契机。

PX安装动态，PX安装负荷有回升，国内87%摆布，亚洲负荷78.1%；国内安装，镇海降负10%，广东石化测验已毕重启；亚洲安装，GS测验狡计延后至2月，韩国乐天泊车展望1月下重启，SKGC略降负，台湾FCFC降负。

均衡来看，PX测验加多，供需有改善，弹性加多，PXN估值树立，短期怜惜低买契机。

　　PX表里价差回升、月差合手稳，TA盘面加工费略树立

现在市集。PX外盘-内盘价差回升，PX5-9月差合手稳，TA盘面加工费略压缩后略树立。

　　PTA-布油价略有树立

产业链利润低位略改善，石脑油裂解略合手稳，PXN树立至210好意思元低位，PTA加工费250元隔壁低位。

PXN树立，PTA-布油产业链估值低位略树立，PTA加工费低位。产业链利润短期不高，怜惜调油预期对PXN影响，PTA-布油价差展望低位有进取弹性。

　　EG节前震憾看待

　　乙二醇供应高位

MEG举座负荷高位略降。示寂1月17日乙二醇周均总负荷70%，煤制负荷72%。春节前后物流减少，存EO切回EG预期，1-2月乙二醇负荷展望保管相对高位。

　　EG供应高位，测验略加多

乙二醇安装负荷略降，镇海安装重启延后至3月底，三江泊车测验25天，浙石化一条线临时极度，陕煤渭化轮检中，陕西榆林一条线测验至20日。古雷、富德狡计2月测验，上海石化狡计3月重启。新安装正达凯试车中。

　　煤制效益偏好

乙二醇油制效益损失合手稳，煤制效益偏好。

　　外洋安装测验未几

外洋安装动态，沙特sharq4#70万吨安装按狡计泊车展望2月重启，科威特53万吨安装狡计近期泊车，马油狡计下旬重启。

入口方面，原狡计1-2月测验的外洋安装尚未落地，入口预估上调，1月到港预期不低，1-2月评估65、55万吨。

　　口岸预告不低，库存展望回升

截止1月13日，华东主港地区MEG口岸库存约56万吨，环比下落1.7万吨。

从到港量来看，1月6日-1月12日展望到港12.1万吨，现实到港10万吨，到港不高。

1.20-1.26，展望到货总量在23.3万吨隔壁，到港偏高，库存或累库。

节前聚酯工场乙二醇原料备货天数14.3天（环比+1.1天），下流备货加多。

　　乙二醇均衡表

乙二醇低库存和测验撑合手，入口到港预期加多，口岸或小幅累库，短期区间震憾，怜惜资本和宏不雅影响。

供应端，乙二醇安装动态，镇海安装重启延后至3月底，三江泊车测验25天，浙石化一条线临时极度，陕煤渭化轮检中，陕西榆林一条线测验至20日。古雷、富德狡计2月测验，上海石化狡计3月重启。新安装正达凯试车中。外洋安装，沙特sharq4#70万吨安装按狡计泊车展望2月重启，科威特53万吨安装狡计近期泊车，马油狡计下旬重启。

需求端，织造附进假期冉冉休假中，聚酯负荷下落至83%，1-2月负荷预估85%、88%。

均衡来看，乙二醇低库存和安装重启延后撑合手，到港预告加多，口岸累库中，高位压力，短期区间震憾操作。